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  我们看好公司多元化布局支撑未来业绩增长 曝郑拓疆打骂群演

国元香港:给予京能清洁能源强烈推荐评级 热点栏目 资金流向 千股千评 个股诊断 最新评级 模拟交易 客户端 新浪财经App:直播上线 博主一对一指导 新浪港股APP:实时行情 独家内参   港股还值不值得投资?出现了什么问题?未来出路在哪里?新浪港股发起“港股还有没有吸引力”大讨论,以理性、建设性的态度,欢迎关注港股、关注资本市场的人士,一起为港股建言献策,共谋港股市场的明天。来稿请至hkstock_biz@sina 。   2016 年上半年核心燃气业务表现良好:   2016 年上半年公司实现收入 67.4 亿人民币,同比增长 8.62%,归属股东净利润10.1亿人民币,同比增长 3.61%。基本每股盈利人民币 14.72分。期内公司核心燃气发电及供热板块实现收入 54.4 亿人民币,同比增长 12.3%,燃气板块实现收益 12.8 亿人民币,同比增长 21.3%。公司业绩不及市场预期主要在于非核心业务的拖累(京能国际联营收益以及股票投资带来其他亏损),若撇除该影响,公司总体核心利润增长 37%。     新增项目稳步推进:   2016年上半年公司仅新增太阳能装机38兆瓦, 截至2016年 6月 30日,公司控股装机容量 7,278 兆瓦,其中燃气发电及供热装机容量为 4,436兆瓦,占总装机容量的60.95%;风电装机容量为1,915 兆瓦,占总装机容量的26.31%;水电装机容量为 449兆瓦;光伏装机容量为 478兆瓦。目前公司在建风电和太阳能装机分别为533兆瓦和308 兆瓦,以及北京上庄燃气热电冷联供项目240兆瓦。公司已核准准备开工的风电和光伏项目分别为926兆瓦和 481 兆瓦。燃气电厂方面,北京亦庄南扩项目 120兆瓦和昌平 TBD项目 180兆瓦也在稳步推进中。   补贴回款压力减少,融资成本持续下降:   北京燃气电厂结算电价为 0.65 元 千瓦时,政府给予的上网电价为0.72-0.75元 千瓦时,即燃气平均度电补贴为8-9分 千瓦时。2016年上半年公司其他收入(补贴)6.1 亿人民币,同比下降 58.5%。目前随着天然气价格的下降,公司每年应收政府补贴大幅减少至 11亿人民币,未来补贴回款没有压力。另外,2016年公司上半年融资成本由去年同期的 5.42%下降至 4.29%。补贴回款顺畅和财务成本的下降有助于提升现金流,未来公司将保持不低于 30%的分红比例。   给予强烈推荐评级,目标价 3.18 港元:   我们看好公司多元化布局支撑未来业绩增长。我们更新公司盈利预测并给予目标价3.18港元, 相当于 2016年和2017年8.9 和 7.6 倍PE,目标价较现价存在 32.5%上升空间,给予强烈推荐评级。(双双) 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章: